Добрый день.

Т.к. на выходе ИП прибор работает от стабилизированных 4В с допуском понижения до 3.5В - работать будет.
Микросхема сможет выжать требуемую мощность за счёт входного конденсатора.
Но, по факту, прибор работает на граничном нижнем значении.
P.S. SK310B - супрессор для защиты от всплесков на входе, VD1 - диод для защиты от переполюсовки.