Это вообще не реле, это симисторный фазоимпульсный регулятор.
Задаёте вы половину от 4-20, это 12 мА. Какая связь с 220?
Вы можете нарисовать себе половинку периода синусоиды, и отрезать от неё ломтики вертикальным срезом? Теперь найдите зависимость между площадью получившегося обрезка и длиной. Площадь - это и есть действующее напряжение. Какая у вас получилась зависимость? Линейная?
Линейная она бы была в одном случае - если вместо синусоиды был бы меандр.
Понятно, что внутренняя структура данного устройства не простая, но называется оно "твердотельные реле для регулирования напряжения".
Я построил статическую характеристику данного реле (см. выше).
Статическая характеристика (как меня учили) - это зависимость выхода от входа (4-20 мА).
Вопрос в другом, почему у стрелочного вольтметра показания сильно расходятся с 2-мя цифровыми приборами.
Ответ пока дал только Вольд, предположив, что это китайский стрелочный вольтметр и его градуировка может быть какой-угодно.